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The Economist avait raison de déclarer récemment que l’excédent courant de l’Allemagne était trop élevé. Mais pourquoi l’excédent allemand est-il trop élevé? Certains disent que l’Allemagne a un volume d’exportation élevé parce qu’elle fabrique des produits de haute qualité, tandis que d’autres soutiennent que l’Allemagne importe trop peu, parce que ses salaires sont trop bas.
D’autres encore soulignent que, par définition, l’excédent du compte courant d’un pays est égal à ses exportations de capitaux. L’Allemagne dispose ainsi d’un excédent d’épargne sur les investissements, et doit épargner moins et investir plus.
Bien entendu, l’excédent du compte courant allemand reflète également des déficits dans d’autres pays, notamment aux États-Unis, qui représentent environ un tiers de la valeur des déficits courants dans le monde. Ainsi, on pourrait tout aussi tôt demander aux pays déficitaires d’augmenter leur compétitivité, de réduire les salaires et d’épargner plus tout en investissant moins.
Le professeur Sinn déplore que la Bundesbank, la Banque centrale allemande, finance actuellement les précédents déficits courants de l’Europe du Sud à un taux d’intérêt pénalisant pour l’Allemagne via le système de règlement Target 2 de la Banque centrale européenne. En effet, comme il le dit, l’Allemagne a transféré à la cible 2 les soldes de la moitié des crédits qu’elle avait accumulés vers le reste du monde grâce aux excédents courants précédents.
Plutôt que de pénaliser l’Allemagne, comme il l’indique, cela représente un renflouement massif du système financier allemand qui a en fait été autorisé à échanger ses crédits potentiellement aigres vers l’Europe du Sud contre des soldes Target 2 plus sûrs à la BCE. Ces soldes sont sécurisés, car contrairement aux crédits sur la périphérie, ils sont envers une institution qui peut imprimer des euros pour les rembourser, et sont également garantis par tous les actionnaires de la BCE. L’Allemagne a en fait été autorisée à mutualiser le financement massif des fournisseurs d’approvisionnement qui a accompagné son excédent du compte courant.
Dans une zone monétaire, si un pays affiche un excédent de compte courant persistant vers d’autres pays, il ne peut qu’exporter des capitaux vers ces pays afin de leur permettre de payer leurs importations supplémentaires. C’est précisément ce que fait l’Allemagne depuis le début de l’euro et jusqu’à la crise qui a rééquilibré les comptes courants de la zone euro. Qu’il l’ait fait directement ou via les systèmes bancaires français et britannique est sans importance: les flux étaient finalement de l’Allemagne vers la périphérie.
Ces flux étaient l’équivalent fonctionnel du financement des fournisseurs, une stratégie commerciale pour soutenir les ventes qui peuvent se dégrader lorsque les biens financés tombent en valeur ou lorsque les acheteurs accumulent trop de dettes. Les deux se sont produits lors de la crise de la zone euro et, par conséquent, les banques allemandes et d’autres pays se sont précipitées pour rapatrier les crédits qu’elles avaient accordés à la périphérie.
Comme ce crédit a été rapatrié, les banques de la périphérie ont dû financer auprès de leurs banques centrales et celles-ci ont retiré de l’argent de la BCE via la cible 2. En même temps, les banques allemandes n’ont pas utilisé les euros rapatriés et les ont garés. à la Bundesbank qui les a prêtés à la BCE via Target 2.
S’il est vrai que l’Objectif 2 a permis à la BCE d’aider les banques et les gouvernements du sud de l’Europe, il est également vrai que les banques en Allemagne auraient également échoué sans lui puisque l’Objectif 2 leur a permis de rapatrier plus de 500 milliards d’euros de crédits qui s’accrochaient sans aucun pertes. Sans l’objectif 2, l’Allemagne se serait rendu compte qu’il est impossible de retirer soudainement des crédits massifs sans subir de lourdes pertes et que la meilleure façon de gérer une crise de la dette, pour les créanciers comme pour les débiteurs, est une solution négociée aux erreurs qu’ils ont commises. Au lieu de cela, ce qui était un problème du secteur privé allemand, les crédits créés par le financement de ses fournisseurs, est devenu un problème du secteur public allemand, les crédits de la Bundesbank sur la cible 2. Et les mauvais crédits du secteur privé allemand ont été effectivement mutualisés sans conséquences néfastes pour l’Allemagne car ils ont été déchargés sur la BCE.
Au lendemain de la crise de la zone euro, les déséquilibres à l’origine de ces problèmes sont désormais beaucoup plus faibles. Mais les problèmes hérités restent à résoudre. Le professeur Sinn note à juste titre qu’il est difficile de dire si l’excédent du compte courant allemand provient de la compétitivité de la main-d’œuvre et des produits allemands ou de l’épargne allemande excessive ou des phénomènes opposés dans les pays qui connaissent des déficits courants persistants. Maintenant que dans la zone euro les déséquilibres sont plus faibles, les politiques de chaque pays devraient chercher à éviter une répétition.
Cela s’avère difficile car l’objectif 2 et la BCE ont atténué les conséquences de leurs erreurs pour les créanciers et les débiteurs. En juin 2012, les pressions du marché avaient montré aux politiciens quelles étaient leurs erreurs et une feuille de route pour résoudre les incohérences de la zone euro a été établie. Depuis lors, peu de progrès ont été réalisés dans les syndicats de la fiscalité, de la banque et des transferts, grâce au soulagement immédiat et brillant des pressions du marché qu’apporte Draghi à tout ce qu’il faut ». Mais cela n’aurait dû que gagner du temps pour des décisions politiques qui, en substance, ne sont jamais venues. Et cela est devenu contre-productif depuis que les créanciers ont été renfloués et ne ressentent aucun besoin de discipline sur leurs excédents courants, tandis que les débiteurs ne ressentent pas de pression pour les restrictions et les réformes nécessaires autrement que par le biais des institutions européennes, ce qui, malheureusement, les rend plus impopulaire de jour.
Pourtant, l’Europe du Sud a été fiscalement plus restreinte que le noyau depuis la fondation de l’euro, faisant de la dette publique héritée un problème dont les générations actuelles sont moins responsables et donc similaire, en quelque sorte, aux dettes de guerre, sur la mauvaise gestion dont l’Allemagne a subi une histoire inquiétante. De l’autre côté, la suppression de la croissance des salaires réels en Allemagne, qui a stimulé sa compétitivité et facilité sa réunification, lui a laissé un énorme potentiel de mauvais crédits que l’Europe a déjà mutualisé. Il devrait y avoir un terrain pour un compromis politique sur les questions héritées d’ici, avant que les marchés n’appliquent à nouveau leur discipline plus sévère. Mais le temps est compté.
Dans mon article, j’ai fait allusion au fait empirique que les créances cibles de l’Allemagne représentent la moitié de la position nette des avoirs extérieurs du pays, qui résulte elle-même des excédents courants cumulés du passé. Antonio Foglia reprend cette remarque secondaire pour répéter le récit juteux sur les origines de ces équilibres que lui et d’autres auteurs, y compris Yanis Varoufakis, ont souligné au cours des dernières années: que l’Allemagne a accueilli, ou aurait dû accueillir, le crédit Target to rescue ses propres banques et effectuer le financement des fournisseurs.
Oui, nous pouvons convenir que la première vague de soldes cibles accumulés jusqu’en août 2012 résulte des renflouements de l’Eurosystème, empêchant une défaillance des systèmes bancaires et des gouvernements des membres de la zone euro du Sud, et que ces renflouements ont également aidé les créanciers étrangers, parmi lesquels eux le système bancaire allemand.
Mais non seulement les banques allemandes ont été renflouées. Alors que les banques allemandes accordaient des prêts au monde entier, et pouvaient donc avoir indirectement contribué au financement des crédits au Sud et à l’Irlande, elles n’étaient pas les prêteurs les plus exposés. Au moment de l’effondrement de Lehman Brothers en 2008, l’exposition du système bancaire français à l’Europe du Sud et à l’Irlande était un peu plus importante que celle des banques allemandes, même si la France a une économie nettement plus petite. Parmi celles qui ont été renflouées, les banques britanniques ont pris la troisième place, suivies des Néerlandaises. Les banques britanniques et françaises n’étaient pas des prêteurs nets en termes mondiaux. Ils agissaient comme des hubs, distribuant les flux d’épargne, qui provenaient en grande partie d’Allemagne, vers le reste du monde, y compris l’Europe du Sud. Néanmoins, la plupart des renflouements triangulaires ont abouti aux réclamations Target de la Bundesbank, les banques françaises et britanniques ayant remboursé leurs crédits à l’Allemagne lorsqu’elles ont cessé de prêter à l’Europe du Sud et à l’Irlande.
Qui voulait les renflouements? Était-ce la Bundesbank qui tentait de sauver les banques allemandes ainsi que les banques françaises et britanniques, comme le prétend Foglia? J’en doute. La Bundesbank était largement opposée aux activités de sauvetage de la BCE, faisant valoir que les banques elles-mêmes, plutôt que les contribuables européens, devraient supporter les pertes par radiation. Dans de nombreuses décisions cruciales du Conseil des gouverneurs de la BCE, la Bundesbank a simplement été mise en minorité. En fait, le président de la Bundesbank, Axel Weber, et l’économiste en chef de la BCE, Jürgen Stark, ont tous deux commencé à protester contre les activités de sauvetage en 2010 – et ont démissionné en 2011. L’actuel président de la Bundesbank, Jens Weidman, a également continué de manifester publiquement.
Et qui a effectué les renflouements, la BCE ou la Bundesbank? À strictement parler, ni l’un ni l’autre: les plans de sauvetage reflétaient les décisions des banques centrales des membres de la zone euro du sud et de la banque centrale irlandaise d’exploiter les possibilités existantes d’impression de monnaie locale et les possibilités supplémentaires générées par les décisions politiques du Conseil des gouverneurs de la BCE. Lors de la première vague de soldes cibles, la décision active la plus importante de la BCE a été de réduire les exigences de garantie pour le refinancement de crédit. La BCE a également accepté comme garantie des titres qui n’étaient pas négociés et toléré les actifs créés par le ring trading »entre les banques, ce qui signifie qu’aucune garantie efficace n’a été fournie.
La portée actuelle de l’impression de monnaie locale provenait de l’aide d’urgence en matière de liquidités »(ELA) et de l’accord secret sur les actifs financiers nets (ANFA). Le crédit ELA a été généré dans les centaines de milliards d’euros par les banques centrales locales, car seule une majorité des deux tiers au conseil des gouverneurs de la BCE aurait pu l’arrêter. L’accord ANFA donne aux banques centrales nationales le droit d’imprimer de l’argent local à des fins limitées. La Banca d’Italia, par exemple, a utilisé ANFA pour acheter pour plus de 100 milliards d’euros (118 milliards de dollars) d’obligations d’État au secteur bancaire italien.
Toutes ces mesures impliquaient que les banques centrales nationales du sud de l’Europe et de l’Irlande fournissaient aux banques commerciales locales le crédit public qui leur permettait de rembourser le crédit privé que les prêteurs internationaux n’étaient plus disposés à fournir ou à renouveler. Autrement dit, lorsque la crise a éclaté, les pays touchés ont légalement imprimé «l’argent qu’ils ne pouvaient plus emprunter pour s’acquitter de leurs obligations de paiement internationales.
L’impression n’est toutefois qu’un terme figuratif, car la liquidité supplémentaire a été utilisée pour les ordres de paiement internationaux électroniques vers d’autres pays, qui sont déclarés en tant que passifs cibles et créances dans les bilans de la banque centrale nationale. Les ordres de paiement ont contraint les banques centrales des pays bénéficiaires à créditer les paiements. En conséquence, ces banques centrales – surtout la Bundesbank – sont devenues les fournisseurs ultimes du crédit de refinancement supplémentaire émis par leurs homologues d’Europe du Sud et d’Irlande.
Dans le processus, tout l’argent émis par la Bundesbank s’est avéré être de l’argent d’ordre de paiement, ou de l’argent extérieur », pour reprendre un terme technique introduit il y a un demi-siècle par John Gurley et Edward Shaw. L’argent intérieur »résultant des prêts de la Bundesbank d’argent frais aux entreprises allemandes a été progressivement encombré par l’abondance d’argent extérieur.
Il convient également de noter que les soldes cibles ne reflétaient nullement uniquement les renflouements du crédit étranger existant accumulés par le biais des soldes courants courants. Ils ont également reflété dans une large mesure de nouveaux déficits des comptes courants qui se sont accumulés pendant les premières années de la crise jusqu’en 2011. (Les détails sont rapportés au chapitre 7 de mon livre The Euro Trap: On Bursting Bubbles, Budgets, and Beliefs .) De plus, l’argent de l’imprimerie ainsi que les opérations internationales de sauvetage fiscal ont servi à financer la fuite de capitaux des investisseurs nationaux vers d’autres pays.
Dans une étude détaillée de la Grèce, j’ai montré que depuis le début de la crise jusqu’en mars 2015, le crédit public global accordé par les institutions fiscales et l’Eurosystème à l’économie grecque était de 325 milliards d’euros (182% du PIB de la Grèce). Sur ce montant, environ un tiers a été utilisé pour le financement rétroactif des déficits courants d’avant la crise; un tiers a été utilisé pour financer de nouveaux déficits courants; et un tiers a été utilisé pour financer la fuite des capitaux des citoyens grecs. Même en 2016, la somme de la consommation privée et publique grecque était supérieure de plus de 10% au revenu national net de la Grèce.
En ce qui concerne le récit de financement des fournisseurs de Foglia, l’Allemagne a-t-elle vraiment initié le financement Target dans le but de vendre ses produits au Sud?
Encore une fois, il est utile de regarder les faits. Lorsque l’euro a été officiellement annoncé lors du sommet du Conseil européen de Madrid en 1995, il a été précisé que les taux de change seraient irrévocablement fixés. Cela a entraîné l’élimination rapide des écarts de taux d’intérêt auparavant importants en Europe du Sud en deux ans, ce qui a déclenché des crédits privés et publics supplémentaires. Lorsque la bulle inflationniste qui en a résulté a éclaté en 2008, elle a laissé des torses hors de prix à des économies autrefois concurrentielles. Oui, les soldes courants allemands résultaient dans une certaine mesure des importations d’Europe du Sud et d’Irlande financées par les banques françaises, allemandes et britanniques; mais il serait exagéré d’accuser les banques françaises et britanniques de servir le plan de financement des fournisseurs secrets de l’Allemagne.
Contrairement à ceux, comme Foglia, qui embrassent le récit du crédit vendeur, j’ai tendance à croire que c’est l’euro en tant que tel qui a causé le crédit excessif. Les créanciers français, allemands et britanniques n’auraient certainement pas été aussi négligents qu’ils l’étaient s’ils n’avaient pas prévu que l’euro rendrait les faillites des pays emprunteurs très improbables. Après tout, les presses d’impression de leurs sous-sols permettraient à ces pays, en cas d’urgence, de rembourser leur dette avec une monnaie que d’autres pays devraient accepter comme monnaie légale. Encore une fois, l’histoire a confirmé ces attentes. La mutualisation implicite de la dette fournie par l’existence même de l’euro en tant que monnaie fournie par les banques centrales locales, plutôt que par la BCE, avait éliminé les écarts de taux d’intérêt et provoqué des bulles dans le Sud, ce qui a entraîné à son tour le commerce de ces pays. déséquilibres avec l’Allemagne.
Qu’en est-il de la suggestion de Foglia selon laquelle, mesurée par les soldes cibles, l’Allemagne a bénéficié des plans de sauvetage?
Il est vrai que la créance Target de 857 milliards d’euros de la Bundesbank est mutuellement garantie par toutes les banques centrales nationales de la zone euro. Ici, Foglia a formellement raison. En cas de défaillance des pays cibles déficitaires, toutes les banques centrales qui restent dans l’Eurosystème se partageront les pertes de valeur. Mais si la zone euro se désagrège, la Bundesbank se retrouvera face à un système qui n’existe plus. Aucune règle de partage des charges n’a été convenue pour un tel scénario. Selon toute vraisemblance, la Bundesbank perdrait ses prétentions, ce qui rend l’Allemagne vulnérable au chantage lors des prochaines négociations sur une union budgétaire européenne.
Mais les pertes par profits et pertes ne sont pas le principal problème. Les pertes économiques qui surviennent de toute façon n’auraient qu’à être comptabilisées. Le fait est que la Bundesbank prétend que Target ne peut jamais rembourser – et qu’elle porte un taux d’intérêt minime égal au principal taux de refinancement de la BCE. La BCE, quant à elle, reflétant les souhaits d’une majorité de pays ayant des positions d’endettement extérieur substantielles, a fixé le taux de refinancement à zéro et le maintiendra probablement dans ce voisinage pendant une longue période, afin d’empêcher les États en difficulté financière de la zone euro de faire défaut. Mais quelle est la valeur actuelle d’une créance sur un flux d’intérêts qui restera vraisemblablement très proche de zéro pendant très longtemps? Et quelle est la valeur d’une garantie mutuelle par toutes les banques centrales qu’elles serviront un taux d’intérêt nul pour une dette qui n’expirera jamais?
À mon avis, les revendications Target de la Bundesbank impliquent une expropriation rampante, silencieuse et peu spectaculaire, quoique élégante, des contribuables allemands qui permet à la Bundesbank et au gouvernement allemand de sauver la face, mais imposera néanmoins à l’État allemand une charge dont la valeur actuelle vient proche de la valeur nominale des créances Target. Il résulte de cette interprétation que l’Allemagne a effectivement cédé environ la moitié de sa richesse extérieure nette, qui est par définition son excédent du compte courant accumulé net des autres pertes par amortissement.
Mes inquiétudes deviennent de plus en plus aiguës en raison de la nouvelle flambée des soldes cibles qui s’est produite depuis l’été 2014. Comme la BCE le fait valoir à juste titre, cette flambée n’a pas grand-chose à voir avec la première vague culminant en 2012, qui a résulté de renflouements avec les presses d’imprimerie locales et la fuite des capitaux. Il s’agit plutôt d’une réaction technique au programme d’assouplissement quantitatif (QE) de la BCE. Cela n’améliore cependant pas la situation; au contraire, les soldes cibles résultent désormais d’un échange d’actifs prévu qui remplace les méchants créanciers privés de l’étranger avec la Bundesbank et quelques autres banques centrales bienveillantes.
Étant donné que le programme d’assouplissement quantitatif est symétrique et fondé sur la règle du juste retour dans la mesure où il s’applique aux obligations d’État, il n’est pas simple de comprendre pourquoi les soldes cibles, qui procurent des asymétries entre les pays de la zone euro, pourraient apparaître en premier lieu. Après tout, chaque banque centrale rachète les obligations de son propre gouvernement en stricte proportion de la taille du pays. Néanmoins, les asymétries résultent du fait que les obligations émises par les pays du sud de l’Europe ont été largement dispersées en dehors de ces pays, car elles ont été vendues à des investisseurs étrangers pour financer les déficits courants d’avant la crise. Le processus de retour de ces obligations dans le pays d’origine implique des ordres de paiement internationaux qui augmentent les soldes cibles.
Pour comprendre ce processus, supposons qu’une compagnie d’assurance allemande vend une obligation du gouvernement espagnol à Banco de España. Dans ce cas, cette dernière remet directement un ordre de paiement à la Bundesbank lui demandant de gagner de l’argent et de le remettre au vendeur, créditant ainsi l’ordre de paiement. Cette transaction est un échange d’actifs qui convertit une dette espagnole titrisée portant intérêt détenue par un créancier privé en une dette comptable permanente de la banque centrale espagnole vis-à-vis de l’Eurosystème. Cette dette porte un taux d’intérêt nul et ne peut jamais être remboursée. Certes, la banque centrale espagnole détient désormais les obligations d’État et l’État espagnol conserve officiellement sa dette. Cependant, selon la règle du juste-retour, les rendements des obligations d’État (au-delà du taux de refinancement principal, qui est en tout cas nul) appartiennent exclusivement à l’État espagnol. En Allemagne, en revanche, le vendeur a désormais de l’argent qui est une créance sur la Bundesbank, et la Bundesbank a une créance Target à taux zéro sur l’Eurosystème qu’elle ne peut jamais appeler due.
La Bundesbank est également impliquée dans des échanges d’actifs triangulaires compensant la dette espagnole avec d’autres pays. Si, par exemple, la banque centrale espagnole rachète une obligation du gouvernement espagnol à un investisseur à Shanghai, et cet investisseur investit en Allemagne – par exemple, en achetant une entreprise allemande – le résultat final est encore une fois que la Bundesbank a une créance Target, le La banque centrale espagnole a un passif Target, et le vendeur allemand de la société détient de l’argent qui est une réclamation contre la Bundesbank. Cependant, la société allemande appartient désormais à l’investisseur de Shanghai, tandis que la dette du gouvernement espagnol a été essentiellement effacée en termes économiques et remplacée par une dette comptable vis-à-vis de l’Eurosytem.
Bien sûr, ce n’est qu’un exemple. Mais les investisseurs étrangers ont en effet eu tendance à apporter leur argent en Allemagne, ce qui est l’une des raisons de la surchauffe sans précédent de son économie, telle que mesurée par l’indicateur Ifo ou le stock d’architectes de commandes en carnet. Actuellement, les fonds extérieurs émis par la Bundesbank pour exécuter les ordres de paiement d’autres pays à l’intérieur et à l’extérieur de l’Eurosystème représentent environ 30% de l’ensemble de la base monétaire de la zone euro. C’est plus que les 26% que la Bundesbank aurait normalement émis comme monnaie privilégiée dans un équilibre entièrement proportionnel et symétrique.
Ces bonnes affaires pour l’Allemagne? Est-ce le financement des fournisseurs qui permet aux exportateurs allemands de continuer à produire des marchandises pour le reste du monde?
Au mieux, la corrélation entre ces sémantiques et ce qui se passe réellement dans l’Eurosystème approche zéro. L’économie allemande ne gagne définitivement pas. Il ne faut pas confondre l’économie allemande avec le secteur d’exportation allemand. Le pays est devenu un aubergiste où les clients peuvent acheter des boissons à volonté et le propriétaire peut répondre à ses demandes, mais sans droit d’exiger le paiement ou de facturer des intérêts. Si ses clients sont finalement incapables ou refusent de payer leurs onglets, il n’a pas gagné d’argent; il a simplement perdu du temps et des ressources.
La situation est grave et ne peut être résolue par des récits superficiels et faux. Le 16 août, la Cour constitutionnelle allemande a exprimé pour la deuxième fois son avis selon lequel la BCE outrepasse son mandat et viole l’interdiction du traité de Lisobon de monétiser la dette publique, et a de nouveau fait appel à la Cour de justice européenne concernant les achats d’obligations d’État par l’Eurosystème. La CJCE pourrait à nouveau se ranger du côté de la BCE, comme elle l’a fait dans sa décision sur les transactions monétaires directes. Mais la CJCE ne peut probablement pas se permettre une confrontation ouverte avec le tribunal allemand, qui est finalement la seule institution juridique ayant le pouvoir de décider si une politique de l’Union européenne est compatible avec la constitution allemande. Et la constitution est très claire quant à l’octroi d’une autorité budgétaire aux institutions de l’UE. Le pouvoir de la bourse appartient uniquement au Bundestag; son transfert total ou partiel à une institution européenne nécessiterait un référendum en Allemagne.

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En décembre 2010, Sheryl Sandberg a mis l’accent sur l’autorité des femmes dans laquelle elle a décrit «être assise en train de dîner». Les filles, a-t-elle déclaré, doivent tirer sur une chaise de bureau et passer du temps au bureau de l’espace de réunion plutôt que de s’accrocher aux extrémités de la zone, «parce que personne ne se rend réellement sur le lieu de travail en s’asseyant sur le côté. . » Moins d’un an plus tard, je pourrais peut-être comprendre ces mots et ces phrases. J’ai été employé par 6 plusieurs années avec la société de Silicon Valley Kleiner Perkins Caufield & Byers en tant que partenaire junior et clé du personnel pour la gestion de l’amant John Doerr. Kleiner était alors l’une des trois entreprises de financement de l’effort les plus efficaces au monde. Un jour, j’avais fait partie d’une petite équipe voyageant par avion de San Francisco à Ny sur le jet personnel d’un autre partenaire de manutention, Ted Schlein. J’étais le premier à rejoindre l’aéroport de Hayward. La cabine principale de l’avion a été aménagée avec quatre sièges en couple qui se traversent. Habituellement, la chaise la plus forte se rencontre devant, en regardant l’écran d’affichage de la télévision, avec la deuxième plus forte à côté. Puis a émergé le siège éprouvant en arrière. J’étais certain que les hommes blancs disposés autour du voyage en avion (Ted, l’amant senior Matt Murphy, un PDG de la technologie et un investisseur technicien) utiliseraient tous ces nombreux chaises et que je finirais à nouveau sur le canapé à l’arrière. . Mais les phrases de Sheryl résonnaient dans mon esprit, et je me suis transféré parmi les sièges électriques – votre quatrième siège orienté vers l’arrière, mais à la table cependant. Le reste des hommes et des femmes se sont inscrits individuellement. Ted s’est assis tout au long de moi, le PDG à côté de lui, et l’entrepreneur technologique à mes côtés à ma droite. Matt a fini avec ce qui aurait pu être ma chaise d’origine dans la chaise. Après que nous ayons été transportés en avion, le PDG, qui avait aidé à rassembler quelques bouteilles de vino, a commencé à se vanter d’avoir atteint Jenna Jameson, discutant de sa carrière en tant que plus grande célébrité porno du monde et de la façon dont il était considéré comme une photo ensemble. avec elle avec le Playboy Mansion. Il a généralement demandé si je savais qui elle était, après quoi il a expliqué sa gamme de paiement par vue (Jenna’s Us Sexual Intercourse Superstar), sur les femmes qui se disputaient des engagements dans des films pornographiques en exécutant des rapports sexuels avant un public cible de séjour. . «Non,» expliquai-je. « Pas une manifestation dont je suis informé. » Ensuite, ce directeur général a changé de sujet. Aux employés des relations sexuelles. Il a demandé à Ted quel genre de «filles» il aimait. Ted a déclaré qu’il préférait les filles de couleur blanche – d’Europe de l’Est, pour être précis. Finalement, la plupart d’entre nous ont été transférés sur le canapé pour une séance de fonctionnement pour aider le directeur technique; il cherchait à inscrire une femme à son tableau réservé aux hommes. J’ai conseillé Marissa Mayer, mais le PDG m’a regardé et a déclaré avec dédain: «Non, trop discutable.» Puis il a souri à Ted et a ajouté: «Bien que je lui permette de devenir membre du conseil d’administration parce qu’elle est populaire.» D’une certaine manière, j’ai acheté la sensation spécifique que l’équipe ne pouvait pas tenir pour me dire au revoir. Dès que nous avons atterri à Teterboro, les gars ont fabriqué des idées pour aller dans un club, alors que j’allais seul à Manhattan. Consommer votre siège pendant que vous dînez ne fonctionne pas si bien, je suppose, quand personne ne veut de vous. (Quand le livre de Sandberg Toned In est arrivé, ce même PDG obsédé par Jenna Jameson est devenu un porte-parole vocal à cause de cela.) Plusieurs semaines plus tard, je poursuivrais Kleiner Perkins pour harcèlement intime et discrimination dans un scénario communément médiatisé à travers lequel je était souvent considéré comme le méchant incompétent, avide, hostile et froid. Mon mari et moi avons tous deux été traînés par la saleté, notre vie privée a été endommagée. Pendant longtemps, je n’ai pas posé de problème à tous ces comptes, car je n’étais pas prêt à partager mon expérience de profondeur. Maintenant je suis. Au départ, lorsque j’ai eu pour la première fois trois des pages de spécifications pour obtenir une place parmi les principaux employés chez Kleiner Perkins en 2005, c’était presque comme si quelqu’un possédait un double de mon CV. Leur liste de besoins était comiquement longue: une formation en design (uniquement en ordinateur portable ou en informatique ou en architecture électrique), un diplôme en législation et une formation en organisation (uniquement dans les meilleurs collèges), une expérience de conseil en administration (uniquement chez Booz Allen ou Bain), expérience pratique de démarrage (limitée à une start-up de haut niveau), rencontre entreprise-logiciel-entreprise (limitée à un grand joueur établi réputé pour les membres du personnel d’encadrement)… oh oui, et maîtrise du mandarin. John Doerr avait besoin de sa nouvelle clé de membres du personnel pour «tirer parti de son temps», qui valait 200 000 $ l’heure. J’ai apprécié John. Les gens l’évaluent souvent comme Woody Allen, alors qu’il a cette étrange combinaison d’énergie anxieuse, d’élégance ringard et de maladresse, mais John était un vendeur sans excuse. Son argumentaire à mon avis: je serais personnellement plus âgé que les autres personnes occupant ce poste; Kleiner Perkins était l’une des nombreuses sociétés de capital-risque comptant des femmes et il souhaitait en offrir davantage à bord; la portée était essentielle pour lui. Rétrospectivement, il y a eu quelques signes avant-coureurs, comme lorsque John a déclaré qu’il voulait particulièrement une fille asiatique pour mon poste. Il adorait l’idée d’une femelle «mère-tigre». Il avait généralement deux chefs de personnel à la fois, certainement un de chaque sexe, mais le type 1 semblait se concentrer généralement sur les bombardements et les femmes en particulier faisaient une grande partie du travail grognon et voyageaient avec lui. «Il y a certains éléments que je suis juste plus à l’aise de demander à une fille de terminer», m’a dit John quand il m’a informé de manière factuelle.

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Les décideurs et les experts qui embrassent l’Atlantique, protégés par un continent et un grand océan, peuvent ne pas apprécier pleinement l’effet significatif sur les marchés financiers mondiaux que la menace posée par la Corée du Nord a eu ces derniers mois. Mais la concurrence pour les actifs sûrs s’est clairement intensifiée.
Beaucoup de ceux qui ont fréquenté l’école primaire pendant la guerre froide se souviendront de ce qu’on leur a demandé de faire en cas d’attaque nucléaire. Lorsque la sirène a gémi, on a dit aux étudiants américains qu’il fallait se baisser et se couvrir. »Apparemment, s’accroupir sous votre bureau avec vos bras couvrant votre tête vous sauverait de l’anéantissement nucléaire. Si seulement il en était ainsi.
Rappeler ce conseil absurde, c’est aussi apprécier l’angoisse actuelle qui se fait sentir au Japon. À plusieurs reprises au cours des dernières semaines, des SMS sur les téléphones portables (les sirènes d’aujourd’hui) ont informé le public que la faible traînée dans le ciel était un missile balistique intercontinental lancé par un dictateur nucléaire de 33 ans aux prises avec des problèmes de contrôle des impulsions.
Il s’agit d’une menace humaine pour l’ordre mondial que les décideurs politiques et les experts de l’Atlantique, tamponnés par un continent et un grand océan à l’ouest, peuvent ne pas apprécier pleinement. Mais la menace posée par la Corée du Nord Kim Jong-un a eu un effet significatif sur les marchés financiers mondiaux ces derniers mois.
Une surabondance d’épargne aurait pu être causée par une fuite vers la sécurité et aurait produit des effets similaires à une politique monétaire accommodante qui a abouti à des achats d’obligations à grande échelle dans le cadre des initiatives de QE. Mais où est la preuve que quiconque disposant de fonds à l’étranger était motivé par la peur plutôt que par la cupidité. Après tout, la FED annonçait alors des plans pour couler des billions de dollars en obligations. Qui voulait rater cette vague?
Sur le point principal de Reinhart, la FED devrait être tout sauf prudente en défaisant la position qu’elle a établie sur les marchés. Il a établi sa force. Il peut déplacer les marchés quand il le faut. Il doit maintenant montrer qu’il est prêt à déplacer les marchés dans les deux sens et qu’il a suffisamment confiance dans les mesures prudentielles qu’il a introduites depuis 2009 pour éliminer une partie de l’air des prix des actifs.

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Les dauphins et les phoques sont à l’origine d’une méthode susceptible de sauver le mode de vie des victimes de blessures en augmentant leur pression sanguine. L’intervention pré-hospitalière est simple : on place un sac de glace sur le front, les globes oculaires et les joues de la victime. Dans une petite étude, la méthode a permis d’augmenter et de prendre en charge le niveau de pression sanguine dans une simulation de victimes de blessures ayant subi une perte de sang. « Il y a vraiment une baisse mineure de la pression artérielle pendant le simulateur, nous avons donc souhaité voir si le fait de traiter le refroidissement inverserait cela », explique Zachary Schlader, professeur adjoint en sciences de l’exercice et de la nutrition au College at Buffalo. « En fin de compte, c’est le cas. Il augmente le niveau de pression sanguine tout au long d’un scénario d’hémorragie simulée. » Les mammifères comme les phoques et les dauphins – et, à un degré bien moindre, les humains – ont ce qu’on appelle le « réflexe de plongée mammalien ». Il s’agit d’une fonction physiologique que les animaux utilisent pour s’immerger dans l’eau. Au cours de ce réflexe, qui est partiellement activé lorsque le visage est immergé dans de l’eau potable froide, des processus corporels spécifiques se mettent brièvement en route pour conserver l’oxygène, nager avec les dauphins ce qui permet aux animaux de rester sous l’eau pendant de longues périodes. « Le concept est le suivant : pouvons-nous utiliser une tendance physiologique pour en tirer un avantage pratique ? Nous faisons référence à des interventions dans des centres pré-médicaux, il faut donc que ce soit rapide et simple pour les ambulanciers, les médecins militaires et les autres premiers intervenants », déclare M. Schlader. « Nous ne changeons pas de paradigme. Mais le plus important, c’est que personne n’a vraiment fait le rapprochement entre les deux. Personne n’a déclaré : « Je me demande si cela pourrait être utilisé comme un dispositif dans la pratique clinique au lieu d’être simplement un outil pour sonder la physiologie. » Chez l’homme, le niveau de pression artérielle est généralement calculé en fin de compte en ayant un brassard unique sur l’artère brachiale (dans le bras) ou l’artère fémorale (dans la jambe). Il y a 2 demandes calculées : (1) la tension systolique (la tension la plus élevée et le premier chiffre enregistré), qui est la pression que le flux sanguin exerce sur les surfaces des parois artérielles lorsque le système cardiovasculaire s’accorde pour pomper le flux sanguin vers les organes internes et les tissus périphériques, et (2) la tension diastolique (la tension la plus basse et le deuxième chiffre enregistré), qui est la pression restante appliquée autour des vaisseaux sanguins artériels lorsque le cœur se détend entre deux dépassements. Chez les individus en bonne santé, la pression systolique se situe généralement entre 90 et 120 millimètres de mercure (mmHg). La pression diastolique se situe généralement entre 60 et 80 mmHg. Par conséquent, en général, une lecture à travers de 110/70 mmHg sera considérée comme saine, tandis que 80/50 mmHg sera réduite et 160/100 mmHg sera élevée. Des études ont montré qu’il existe des différences marquées dans la pression artérielle de vaisseaux de différentes dimensions. Par exemple, le niveau de pression artérielle dans les capillaires est généralement de l’ordre de vingt à trente mmHg, alors que la tension dans les grosses veines peut devenir négative (inférieure à la tension atmosphérique [760 mmHg au degré de la mer] ; techniquement, les mesures du niveau de pression artérielle sont relatives à la tension atmosphérique, qui représente le « point de référence zéro » pour les mesures du niveau de pression artérielle).

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Chaque organisme dans le monde représente les lignées productives de millénaires de choix biologique, et chaque variété remplit des rôles particuliers au sein des écosystèmes qu’elle habite et conçoit. Nous comptons néanmoins directement sur de nombreuses plantes et animaux fous pour les repas, et beaucoup se trouvent être à l’origine de produits pharmaceutiques essentiels ou même la motivation pour des avancées technologiques. Au-delà de leur valeur financière pour les personnes, les animaux et les plantes nous font plaisir et enrichissement dans leur élégance et leur nouveauté. Nos vies seraient probablement beaucoup moins magnifiques et intéressantes sans oiseaux chanteurs, girafes spectaculaires, fleurs sauvages, requins excitants ou forêts tropicales exubérantes, n’est-ce pas? Alors que les micro-organismes sont généralement apparus et ont traversé le passé historique de notre planète, la réduction de la biodiversité moderne est provoquée par des individus et les extinctions se produisent environ mille fois plus rapidement que les prix biologiques. Les créatures des baleines aux abeilles et les plantes de toutes tailles et formes sont vulnérables à l’avancement de l’être humain, à la surexploitation, à la pollution et au réchauffement climatique. Nous avons maintenant complètement éliminé un grand nombre d’organismes spéciaux et intrigants, et de nombreux autres sont au bord de l’extinction. La liste des choses à faire pour sauvegarder notre précieuse biodiversité est longue, mais les contrats internationaux, les réserves de mère nature et les mesures pour arrêter le braconnage et d’autres types de surexploitation produisent déjà un impact. Les dommages à la biodiversité identifient la diminution de la végétation, des animaux et d’autres organismes dans de nombreux endroits à travers le monde. Les communautés de toutes sortes de vies non humaines (ainsi que leur précieuse diversité héréditaire) ont diminué en raison des menaces humaines. De nombreuses variétés sont maintenant menacées d’extinction et menacées d’extinction, et malheureusement, plusieurs centaines sont abandonnées pendant longtemps. Comprendre la biodiversité, ce qu’elle est et pourquoi elle émet, et parcourir certains des organismes spécifiques menacés par les mesures. Le concept de biodiversité est fréquemment associé à la richesse des variétés (l’addition de variétés au sein d’un emplacement), et donc la perte de biodiversité est souvent considérée comme des dommages d’espèces provenant d’un écosystème ou même de la biosphère entière (voir aussi extinction). Néanmoins, l’association des dommages à la biodiversité à la perte d’espèces à elle seule néglige d’autres phénomènes subtils qui mettent en péril la santé à long terme de l’écosystème. Le déclin soudain de la population peut éventuellement agacer les composantes sociales de certains types, ce qui peut empêcher les femmes et les hommes de trouver des partenaires, ce qui peut ensuite entraîner un déclin supplémentaire des habitants. Le déclin de la variété génétique qui accompagne les chutes rapides de population peut éventuellement améliorer la consanguinité (accouplement entre des personnes étroitement associées), ce qui peut entraîner un déclin plus important de la diversité génétique. Bien qu’un type ne soit pas éradiqué de l’écosystème ou de votre biosphère, sa zone d’intérêt (le rôle que les types jouent dans les écosystèmes qu’il habite) diminue à mesure que son nombre chute. Dans le cas où les catégories de niche chargées par une espèce solitaire ou un petit groupe de variétés sont essentielles au bon fonctionnement de l’écosystème, une baisse inattendue des quantités peut entraîner des modifications considérables de la structure de l’écosystème. Par exemple, l’élimination des arbustes des bois élimine l’ombrage, les températures et le contrôle de l’humidité, l’habitat des chiens et la source de services professionnels de transport de nourriture qu’ils fournissent à l’écosystème.

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L’UE va offrir des avions de chasse MiG-29 et Su-25 à l’Ukraine Le week-end dernier, les médias ont rapporté l’annonce sensationnelle de Josep Borrell, responsable du plan européen pour l’étranger, vol en avion de chasse selon laquelle les pays européens vont envoyer des « avions de chasse » à l’Ukraine. « Nous sommes susceptibles d’offrir même des avions de combat. Nous ne parlons pas seulement de munitions. Nous fournissons des moyens plus importants pour aller au combat », a-t-il déclaré lors d’une conférence de presse. Le ministre ukrainien des affaires internationales, Dmytro Kuleba, a déclaré à l’UE qu’elle avait besoin du type d’avions de combat que l’armée ukrainienne est capable d’utiliser… certains pays membres disposent de ce type d’avions », a ajouté M. Borrell. Une personne bien informée a déclaré par la suite que les avions de combat seraient fournis directement par les pays membres de l’UE et non financés par le biais d’un mécanisme annoncé précédemment pour que l’UE finance l’expédition et la livraison d’armes à l’Ukraine. L’UE a l’intention de donner à l’Ukraine de vieux MiG-29 et Su-25 de diverses causes aériennes de l’OTAN. Cela semble rationnel : La Pologne, la Slovaquie, la Bulgarie, etc., utilisent encore des MiG-29. L’un des alliés de l’UE/OTAN, le Su-25 est exploité par la pression aérienne bulgare qui exploite également quelque 15x MiG-29. Ces derniers peuvent également être exploités par la Pologne (30 avions) et la Slovaquie (13 avions opérationnels). La Force atmosphérique ukrainienne a récemment reçu des réapprovisionnements en missiles air-air utilisés par ses avions de combat qui continuent de lutter contre la Force aérienne européenne dans le ciel de l’Ukraine. L’AFP a rapporté en fin de semaine le 27 février 2022 que les nations de l’UE prévoyaient de fournir des « avions de combat » à l’Ukraine. Aucun détail supplémentaire n’a encore été fourni, mais la déclaration suffit à susciter quelques remarques. Plusieurs ressources ont noté que l’Ukraine recevra des chasseurs MiG-29, ce qui leur permettra d’être mis en service car un type similaire constitue la base de la pression atmosphérique ukrainienne. Defense One a également proposé Herbert « Hawk » Carlisle, un militaire de base à la retraite qui a supervisé les avions de combat mma de la Pression atmosphérique américaine en tant que cerveau de l’Air Combat Control, disant que puisque l’Ukraine vole actuellement le MiG-29, les pilotes d’avion de son armée de l’air pourraient instantanément piloter des MiG-29 pilotés par d’autres pays sans aucun entraînement significatif. « Ce ne serait vraiment pas une grande étape, passer du MiG-29 ukrainien à un MiG-29 polonais », a déclaré M. Carlisle. Le 24 février, vers 4 heures du matin, heure de Kiev, la Fédération européenne a commencé à se battre contre l’Ukraine, en lançant des missiles et des bombes sur les colonies et les infrastructures ukrainiennes et en lançant une offensive militaire terrestre à partir de plusieurs instructions. Le Mikoyan MiG-29 « Fulcrum » a beaucoup contribué à l’avancement de la technologie aéronautique soviétique/européenne et, avec le Sukhoi Su-27 « Flanker », il a créé un impact à un-deux efficace et très performant pour la pression atmosphérique soviétique et ses alliés dans les années 1990 et le nouveau siècle. La puissance du MiG-29 s’est développée au fil des décennies grâce à des programmes qui ont fait passer l’appareil du statut de chasseur léger mortel à celui d’outil de combat puissant et polyvalent. Le MiG-29 s’est révélé être un succès dans le monde entier avec des opérateurs au-delà de l’Union soviétique/Russie : Algérie, Azerbaïdjan, Bangladesh, Biélorussie, Bulgarie, Cuba, République tchèque, Érythrée, Hongrie, Inde, Iran, Kazakhstan, Malaisie, Myanmar, Pérou, Corée du Nord, Pologne, Serbie, Slovaquie, Soudan, Syrie, Turkménistan, Ukraine, Ouzbékistan et Yémen. Les MiG-29 est-allemands/allemandes ont finalement été commercialisés en Pologne. L’Irak n’utilise plus le Fulcrum, tandis que la Roumanie a retiré sa petite flotte. Israël a acheté un minimum d’un exemplaire pour l’entraînement de l’agresseur en pensant que son allié le plus puissant dans la région aurait été les MiG-29 de fabrication russe. La Yougoslavie est un ancien exploitant de ces appareils, qui ont ensuite été utilisés par les Serbes pendant la guerre serbo-croate. Aujourd’hui, la Russie possède environ 445 MiG-29 en inventaire au début de 2011. L’Inde utilise également plusieurs dizaines de MiG-29 pour les armes atmosphériques de son armée de l’air et de sa marine, ce qui en fait l’un des principaux exportateurs de cet appareil. La Corée du Nord exploite au moins 40 Fulcrums qui ont été achetés en Fédération de Russie et en Biélorussie. En 1997, les États-Unis ont acheté 21 Fulcrums à la Moldavie afin d’empêcher que ces avions de combat européens ne tombent dans des mains malhonnêtes, ce qui a permis aux concepteurs américains d’avoir un accès sans précédent à cet excellent avion de combat. Un certain nombre de ces MiG-29 ont ensuite été exposés dans des galeries d’art à travers l’Amérique. Bien qu’il s’agisse d’un excellent système de combat vérifié au fil des ans, le MiG-29 a connu des accidents notables et très médiatisés, dont certains ont entraîné des décès. Néanmoins, sa puissance est aujourd’hui très éloignée de ce qu’elle était lors de sa création et des programmes ont été mis en place pour améliorer sa conception de base. À la fin des années 1960, les pays de l’Est et de l’Ouest étaient sur la bonne voie pour développer des chasseurs à réaction de quatrième génération. Les chasseurs à réaction de 4e génération sont apparus dans les années 70 et ont introduit une myriade de caractéristiques supplémentaires pour créer des montures de chasseurs mma plus performantes et plus meurtrières. Les États-Unis ont continué à introduire le vénérable McDonnell Douglas F-15 Eagle en 1976, et la flotte a été renforcée par l’apparition du General Dynamics F-16 Fighting Falcon en 1978.

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Une conférence internationale est organisée ces jours-ci pour discuter de la fin de l’esclavage contemporain. Un thème qui est discuté par beaucoup. L’esclavage est en réalité une condition dans laquelle un être humain appartenait à un autre. Un esclave était considéré par la loi comme une propriété, ou un bien mobilier, et était privé de la plupart des droits légaux normalement conservés par les individus totalement libres. Il n’y a pas d’opinion sur ce qu’était un esclave ou sur la manière de définir l’institution de l’esclavage. Néanmoins, les historiens, les anthropologues, les experts économiques, les sociologues et les autres personnes qui étudient l’esclavage s’accordent à dire que la majorité des caractéristiques suivantes doivent être présentes pour qualifier une personne d’esclave. Le serviteur était une variété de la maison ; il appartenait donc à quelqu’un d’autre. Dans certaines sociétés, les esclaves étaient considérés comme des biens meubles, dans d’autres comme des biens immeubles, comme les biens immobiliers. Il s’agissait d’objets de la loi, pas de ses sujets. Ainsi, à l’instar d’un bœuf ou d’une hache, le serviteur n’était normalement pas tenu responsable de ses actes. Il n’était pas personnellement responsable des délits ou des accords. Le serviteur avait généralement quelques droits et toujours moins que son propriétaire, mais il n’y a eu que quelques communautés dans lesquelles il n’en avait absolument aucun. De même qu’il existe dans la plupart des sociétés des limites au degré d’abus des créatures, il y avait dans de nombreuses communautés des limites au degré d’abus d’un esclave. L’esclave était retiré des contours de son ascendance natale. Légalement, et souvent culturellement, il n’avait pas de parenté. Aucun parent ne pouvait défendre ses droits légaux ou se venger pour lui. Étant un « étranger », une « personne marginale » ou une « personne socialement morte » dans la culture dans laquelle il était asservi, ses droits légaux de participer aux décisions gouvernementales et à d’autres activités sociales étaient inférieurs à ceux dont jouissait son propriétaire. Le fruit du travail de l’esclave pouvait être revendiqué par quelqu’un d’autre, qui avait aussi souvent le droit de gérer sa reproduction physique. L’esclavage était une forme de travail centré effectué par un camarade non membre de la famille. L’esclave était privé de sa liberté personnelle et du droit de se déplacer géographiquement comme il le souhaitait. Il était susceptible d’être limité dans sa capacité à faire des choix concernant sa profession et ses partenaires intimes également. L’esclavage était généralement, mais pas toujours, involontaire. Si toutes ces caractéristiques, dans leurs formes les plus limitées, ne s’appliquaient pas à un esclave, la routine du serviteur serait probablement qualifiée de « légère » ; si la majorité d’entre elles s’appliquaient, elle serait normalement reconnue comme « sévère ». Les esclaves étaient produits de nombreuses façons. La plus fréquente était probablement la capture au combat, soit à dessein, pour motiver les combattants, soit involontairement, pour se débarrasser de troupes ou de civils ennemis. D’autres ont été enlevés lors de voyages de servitude ou de piraterie. De nombreux esclaves avaient été les enfants d’esclaves. Certains individus avaient été réduits en esclavage en guise de punition pour une activité criminelle ou une dette financière, d’autres avaient été vendus comme esclaves par leurs parents, d’autres membres de leur famille, ainsi que par leur conjoint, parfois pour rembourser des dettes, parfois pour fuir la faim. Une variante de la vente d’enfants était l’exposition, réelle ou fictive, d’enfants indésirables, qui étaient ensuite sauvés par d’autres et transformés en esclaves. Une autre source d’esclavage était l’auto-vente, entreprise parfois pour acquérir une position de haut niveau, parfois pour échapper à la misère.

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L’un des premiers tests des nouveaux objectifs de développement durable sera de savoir s’ils influencent le résultat d’autres négociations internationales. Lorsque les dirigeants se réuniront à la dixième Conférence ministérielle de l’OMC à Nairobi en décembre, ils auront l’occasion d’atteindre l’un des objectifs: l’élimination des subventions nuisibles à la pêche.
Les objectifs de développement durable (ODD) qui viennent d’être adoptés devraient annoncer le début d’une nouvelle ère de développement mondial, qui promet de transformer le monde au nom des personnes, de la planète, de la prospérité, de la paix et du partenariat. Mais il y a un océan de différence entre promettre et faire. Et, bien que les déclarations mondiales soient importantes – elles donnent la priorité au financement et canalisent la volonté politique – de nombreuses promesses d’aujourd’hui ont déjà été faites.
En fait, la réussite des ODD dépendra dans une large mesure de la manière dont ils influencent les autres négociations internationales, en particulier les plus complexes et les plus controversées. Et un premier test concerne un objectif pour lequel la Global Ocean Commission a activement fait campagne: conserver et utiliser durablement les océans, les mers et les ressources marines pour le développement durable. »
Lorsque les dirigeants politiques se réuniront à la dixième Conférence ministérielle de l’OMC à Nairobi en décembre, ils auront l’occasion de se rapprocher de l’un des objectifs les plus importants de cet objectif: l’interdiction des subventions qui contribuent à la surpêche et à la pêche illégale, non déclarée et non réglementée d’ici au plus tard. que 2020.

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